北京時(shí)間4月30日晚間，伯克希爾·哈撒韋公司股東大會(huì)在美國(guó)奧馬哈市女王中心 （CHI Health Center）舉行，現(xiàn)場(chǎng)人氣爆棚。根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)畫(huà)面和社交媒體圖片，巴菲特的好友比爾·蓋茨、摩根大通CEO杰米·戴蒙以及蘋果CEO蒂姆·庫(kù)克都出現(xiàn)在現(xiàn)場(chǎng)。91歲的巴菲特和98歲的芒格，作為新冠中的最高危的高齡群體，在幾萬(wàn)人聚集的場(chǎng)合，不戴口罩，侃侃而談6個(gè)多小時(shí)。為了方便大家了解，我概括地總結(jié)了十條。
1、公司留有足夠的現(xiàn)金
截至2021年12月31日，該公司擁有1439億美元（約合人民幣9500億元）的現(xiàn)金和美國(guó)國(guó)債，到2022年3月31日降至1027億美元（約合人民幣6787億元）。其中，總共買入了518億美元的股票，同時(shí)賣出了103億美元。雖然現(xiàn)金水平大幅下降，巴菲特依然表示公司將保留足夠安全的現(xiàn)金。巴菲特和芒格此前承諾，伯克希爾將始終持有超過(guò)300億美元的現(xiàn)金和等價(jià)物?！拔覀兿Ｍ驹谪?cái)務(wù)上堅(jiān)不可摧，從不依賴陌生人（甚至朋友）的善意。我們倆都喜歡睡個(gè)好覺(jué)，我們希望我們的債權(quán)人也這樣做?！?/span>
2、兩周狂買西方石油14%的股份
值得注意的是，伯克希爾一季度還大幅買進(jìn)了西方石油的股票。巴菲特表示，收購(gòu)西方石油的股份，我們感到非常高興，一天能夠生產(chǎn)至少1100萬(wàn)桶的石油，在美國(guó)要找1100萬(wàn)桶的石油，在全世界來(lái)講都是非常有價(jià)值的。我們也希望能夠讓美國(guó)的業(yè)界、工業(yè)界繼續(xù)不斷地運(yùn)作。今年2月底，突發(fā)的俄烏局勢(shì)切斷了俄羅斯向歐洲的部分供給，全球能源價(jià)格隨之飆漲。在這樣的情況下，巴菲特果斷買進(jìn)西方石油，并且大幅加倉(cāng)了雪佛龍，重倉(cāng)能源股。
3、因一封郵件，斥資116億美元收購(gòu)Alleghany
3月21日宣布，伯克希爾將以116億美元（約合人民幣766億元）全現(xiàn)金收購(gòu)財(cái)產(chǎn)及意外事故再保險(xiǎn)公司Alleghany Corp。巴菲特在股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)給出了解釋，“2月25日，我收到一個(gè)不長(zhǎng)的電子郵件，來(lái)自一個(gè)在很多年前為伯克希爾工作的朋友，他說(shuō)成為了Alleghany Corp的CEO?！?span>我一直在60年里關(guān)注這個(gè)公司，我說(shuō)自己會(huì)在3月7日來(lái)紐約，一起見(jiàn)面吧，于是達(dá)成了收購(gòu)協(xié)議。我沒(méi)有給投行打電話，我早就知道會(huì)以我提議的價(jià)格來(lái)收購(gòu)這個(gè)公司，但是如果沒(méi)有這個(gè)郵件我也不會(huì)收購(gòu)。
4、談蘋果、運(yùn)通以及回購(gòu)帶來(lái)巨大收益
巴菲特在股東會(huì)上講道，在伯克希爾多年前投資美國(guó)運(yùn)通后，隨著多年來(lái)美國(guó)運(yùn)通的回購(gòu)，伯克希爾在美國(guó)運(yùn)通的持股比例從11.2%提高到了20%，而在蘋果的投資上也是如此，過(guò)去幾年來(lái)蘋果的回購(gòu)為伯克希爾帶來(lái)了可觀的收益。巴菲特表示，我們對(duì)蘋果的興趣，也是因?yàn)榛刭?gòu)在持續(xù)地增長(zhǎng)，他們每年的收益甚至能達(dá)到1000億。只要我們的股息有0.01%的增長(zhǎng)，它都會(huì)帶來(lái)很大的收益。
5、最好的投資就是投資自己
當(dāng)被問(wèn)及他之前有關(guān)通脹“打劫”股票投資者的言論時(shí)，巴菲特稱，通貨膨脹還會(huì)增加企業(yè)所需的資本，要維持經(jīng)通貨膨脹調(diào)整后的利潤(rùn)，并不是僅僅提高產(chǎn)品價(jià)格那么簡(jiǎn)單。他還特別指出，不要聽(tīng)信那些自稱能夠預(yù)測(cè)通脹走勢(shì)的人的話，沒(méi)有人知道答案。有一位小女孩提問(wèn)“超級(jí)通脹下該買入哪只股票”，巴菲特回應(yīng)稱，這時(shí)更重要的是你個(gè)人具備的能力，別人交易的是你的能力，最好的投資就是開(kāi)發(fā)自己，開(kāi)發(fā)自己不會(huì)被征稅，你的才能別人拿不走，要找到自己想要成為什么。
6、稱比特幣很邪惡、羅賓漢報(bào)應(yīng)來(lái)了
對(duì)于加密貨幣，巴菲特表示，和農(nóng)場(chǎng)、公寓不同，比特幣并不會(huì)產(chǎn)出價(jià)值，它的價(jià)格只會(huì)取決于下一個(gè)購(gòu)買它的人愿意出多少錢。加密貨幣現(xiàn)在或許因?yàn)槌醋鞫路饟碛辛四Хò愕奈?，但它本身沒(méi)有生產(chǎn)能力。芒格表示，比特幣為什么邪惡呢？它真的降低了我們國(guó)家貨幣和美聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)的能力，這是我們完全需要的，這是需要我們保持政府可信度的一個(gè)關(guān)鍵。芒格還痛批了互聯(lián)網(wǎng)券商robinhood（羅賓漢）。他說(shuō)，它讓所有的人都加入進(jìn)行了短期的賭博，去投機(jī)?！澳憧慈ツ晁麄兺ㄟ^(guò)投機(jī)行為，賣股票賺了很多的錢，你看他們現(xiàn)在有報(bào)應(yīng)了。很多的內(nèi)幕交易者是他們這個(gè)平臺(tái)上的交易人，我們正在看著他們得到報(bào)應(yīng)?！泵⒏裾f(shuō)，“我覺(jué)得我們不應(yīng)該批評(píng)，但是真的忍不住?！?/span>他還說(shuō)：“當(dāng)你建立自己的退休賬戶時(shí)，如果有朋友建議你在其中放入比特幣，直接拒絕就好了。”
7、談人生，要在后半生成為更好的人
巴菲特開(kāi)玩笑說(shuō)，芒格告訴他，只要知道在哪里死亡，不要去那里就好了，并表示迄今為止都很奏效。巴菲特還說(shuō)非常榮幸大家選擇自己成為伙伴，感謝大家的信任。在過(guò)去四十年經(jīng)驗(yàn)，人類以及所有動(dòng)物行為上來(lái)講，會(huì)變得越來(lái)越好的。所以，人生下半生可能跟前面不一樣，我們要考慮怎樣進(jìn)行更好的現(xiàn)在，忘記前面你選擇的一切，一定要好好享受您的下半生。巴菲特拿婚姻舉例子，人們會(huì)傾向在婚前隱藏弱點(diǎn)，展示更好的自己，而芒格則在旁邊補(bǔ)充道“沒(méi)關(guān)系，人是會(huì)進(jìn)步改進(jìn)缺點(diǎn)的”。巴菲特認(rèn)為比起炫耀財(cái)富更重要的是在后半生成為一個(gè)更好的人。
8、巴菲特再談“頓悟”時(shí)刻
沃倫·巴菲特 9 歲時(shí)的一次紐約證券交易所之旅讓沃倫·巴菲特深受啟發(fā)，他在11歲時(shí)就開(kāi)始投資?！拔胰チ思~約證券交易所，我對(duì)它感到敬畏，”巴菲特說(shuō)?！拔覍?duì)技術(shù)分析和股票圖表非常感興趣，做了各種瘋狂的事情，存錢買其他股票并嘗試做空。我只是做了一切。”他在19或20歲的時(shí)候，在閱讀了本杰明·格雷厄姆的《聰明的投資者》之后，徹底改變了他的投資方式?！拔铱戳诉@本書(shū)，看到了一段，它告訴我我做錯(cuò)了一切。我只是把整個(gè)方法都弄錯(cuò)了，”巴菲特說(shuō)。
9、不知道想做什么？找到不擅長(zhǎng)的，然后規(guī)避他們
有人問(wèn)道，如果還不知道自己想做什么，你有什么建議嗎？巴菲特回說(shuō)，我想做投資人，恰好我爸爸就是做這個(gè)的而且喜歡這個(gè)。我家里有足夠的書(shū)讓我看。這是個(gè)偶然。但是我確實(shí)認(rèn)為，找到你真正想做的事情然后一生從事，找到你想要生活的世界是什么樣的，為自己真正尊敬的人打工，這就是我畢業(yè)之后做的。我想要本杰明·格雷厄姆（“現(xiàn)代證券分析之父”）的世界。后來(lái)他確實(shí)雇傭了我，然后我就給自己工作了，我就是想要給自己打工。芒格的建議則是，找到你真正不擅長(zhǎng)的，然后規(guī)避它們。
10、一季度凈利潤(rùn)下滑53%，投資和衍生品凈虧損15.8億美元
財(cái)報(bào)顯示，伯克希爾第一季度凈利潤(rùn)54.6億美元，去年同期為117.1億美元，同比下滑53%。第一季度每股盈利為3702美元，同比下滑52%。伯克希爾在一季報(bào)中表示，COVID-19大流行繼續(xù)影響公司的大多數(shù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。自2020年以來(lái)，政府和私營(yíng)部門已經(jīng)采取了重大行動(dòng)，并可能繼續(xù)采取行動(dòng)，以控制病毒的傳播和減輕病毒的經(jīng)濟(jì)影響。2021年下半年和2022年初采取的行動(dòng)包括在世界各地定期臨時(shí)關(guān)閉企業(yè)或限制企業(yè)活動(dòng)，以應(yīng)對(duì)病毒變異的出現(xiàn)。盡管做出了這些努力，但供應(yīng)鏈的嚴(yán)重中斷和成本的上升仍在持續(xù)。此外，2022年地緣政治沖突的發(fā)展導(dǎo)致供應(yīng)鏈中斷，導(dǎo)致世界許多地區(qū)的商品和服務(wù)成本上升?！拔覀儫o(wú)法可靠地預(yù)測(cè)這些事件對(duì)我們業(yè)務(wù)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)影響，或我們的運(yùn)營(yíng)何時(shí)能正常化。我們也無(wú)法可靠地預(yù)測(cè)這些事件將如何改變我們所服務(wù)的消費(fèi)者和企業(yè)未來(lái)的消費(fèi)模式?！辈讼?/span>的報(bào)告稱。
（本欄目為劉鐵斌博士工作隨筆）
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